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個股推薦
| 名稱 | 日期 | 出版者 |
| 報告名稱 ： | 北控水務(371.HK) | 下載檔案 ： | 群益香港 - 研究報告 - 北控水務 (371 HK) - 2017 | 大網摘要 ： | 2016年業績概況: 回顧去年項目進度：公司2016年新項目之每日總設計能力為4,547,994噸，包括規模359,000噸BOT項目、規模348,000噸TOT項目、規模3,037,794噸PPP項目、規模342,000噸之委託營運項目及透過併購所得規模461,200噸之項目。公司於2016年內完成之委託運營項目之每日設計能力合共為792,200噸。公司2016年每日設計能力淨增加3,755,794噸。每日總設計能力為27,168,044*噸公司最近簽約北京市通州水環境綜合治理PPP項目，其中包含合共2,000,000噸╱日的污水處理項目。公司2016年營業收入17,354.80百萬港元，YoY +29%淨利潤3,227百萬港元，YoY+31% ，公司派息率為37%。 公司主要採用輕資產策略，未來項目主要引入PPP+基金+ABN模式，項目公司進行融資，表外資產，與銀行、保險等合作以較少資金撬動較大金額的PPP項；傳統水廠通過ABN融資，ABN項目可出表，加速公司資金周轉。受益於雄安新區建設方案，公司未來前景可觀。我们預計公司2017年及2018年營收增速分別為39.37%及19.96%，2017年及2018年的EPS分別為0.55港元及0.63港元，我們採用DCF模型估計公司股價7.12港元水平，目前公司業績增速良好及高派息率，建議買入。 | 發表日期 ： | 2017-06-13 | 研究員 ： | 香港研究部 |
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